Teoría de la asignación del precio por arbitraje aplicada al mercado accionario chileno

Autores/as

  • Werner Kristjanpoller Rodríguez Universidad Santa María
  • Mauricio Morales Jure Universidad Santa María

DOI:

https://doi.org/10.17533/udea.le.n74a9993

Palabras clave:

Teoría de precios por arbitraje, mercado accionario, eficiencia de mercado

Resumen


La teoría de precios por arbitraje establece que el retorno esperado de un portafolio de activos está relacionado con factores que caracterizan la economía y se puede asociar a variables macroeconómicas. En este estudio se realiza una contrastación empírica de la teoría de precios por arbitraje, en la vertiente macroeconómica, para un conjunto de acciones transadas en el mercado accionario chileno. Se concluye que las variaciones sorpresivas del índice mensual de actividad económica, del índice de precios al consumidor y del precio del cobre son estadísticamente significativas en la estimación de los retornos accionarios, mientras que las variaciones del índice del mercado accionario, de las tasas de interés de corto y largo plazo y del precio del petróleo no son relevantes.

|Resumen
= 136 veces | PDF
= 31 veces| | HTML
= 398 veces|

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Biografía del autor/a

Werner Kristjanpoller Rodríguez, Universidad Santa María

Profesor Jornada Completa Departamento de Industrias, Economía y Negocios.

Mauricio Morales Jure, Universidad Santa María

Profesor Jornada Parcial Departamento de Industrias, Economía y Negocios.

Citas

Brown, Stephen and Weinstein, Mark (1983). “A New Approach to Testing Asset Pricing Models: The Bilinear Paradigm”, Journal of Finance, Vol. 38, No. 2, pp. 711-743.

Burmeister, Edwing and McElroy, Marjorie (1988). “Joint Estimation of Factor Sensitivities and Risk Premia for the Arbitrage Pricing Theory”, Journal of Finance, Vol. 43, No. 3, pp. 721-733.

Chen, Nai-Fu (1983). “Some Empirical Tests of the Theory of Arbitrage Pricing”, Journal of Finance, Vol. 38, No. 5, pp. 1393-1414.

Chen, Nai-Fu; Roll, Richard and Ross, Stephen (1986). “Economic Forces and Stock Market”, Journal of Business, Vol. 59, No. 3, pp. 83-403.

Connor, Gregory (1984). “A Unified Beta Pricing Theory”, Journal of Economic Theory, Vol. 34, No. 1, pp. 13-31.

Connor, Gregory and Korajczyk, Robert (1988). “Risk and Return in an Equilibrium APT: Application of a New Test Methodology”, Journal of Financial Economics, Vol. 21, No. 2, pp. 255-290.

Díaz, Carlos e Higueras, Freddy (2007). “Impacto de la estructura espacial en los retornos de los índices accionarios”, Forum Empresarial, Vol. 12, No. 2, pp. 2-29.

Dybvig, Phillip (1983). “An Explicit Bound on Deviations from APT Pricing in a Finite Economy”, Journal of Financial Economics, Vol. 12, No. 4, pp. 483-496.

Dybvig, Phillip and Ross, Stephen (1985). “Yes, the APT is Testable”, Journal of Finance, Vol. 40, No. 4, pp. 1173-1188.

Ehrhardt, Michael (1987). “A Mean-Variance Derivation of a Multi-Factor Equilibrium Model”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 22, No. 2, pp. 227-236.

Fuentes, Rodrigo; Gregoire, Jorge y Zurita, Salvador (2005). “Factores Macroeconómicos en Retornos Accionarios Chilenos”, Banco Central de Chile Documento de Trabajo Nº 315, pp.1-53.

Gallardo, Natalia y Sagner, Andrés (2010). “Valorización por arbitraje de bonos y acciones chilenas mediante el método de componentes principales”, Banco Central de Chile Documento de Trabajo Nº 557, pp.1-29.

González-Rivera, Gloria (1998). “Dynamic Asset Pricing and Statistical Properties of Risk”, Journal of Economics and Business, Vol. 50, No. 5, pp. 461-470.

Gregoire, Jorge y Letelier, Leonardo (1996). “Desempeño económico agregado y mercado accionario. Un análisis empírico para el caso chileno”, Cuadernos de Economía, Vol. 35, No. 105, pp. 183-203.

Grinblatt, Mark and Titman, Sheridan (1983). “Factor Pricing in a Finite Economy”, Journal of Financial Economics, Vol. 12, No. 4, pp. 497-507.

Grinblatt, Mark and Titman, Sheridan (1985). “Approximate Factor Structures: Interpretations and Implications for Empirical Test”, Journal of Finance, Vol. 40, No. 5, pp. 2367-2373.

Huberman, Gur (1982). “A Simple Approach to Arbitrage Pricing Theory”, Journal of Economic Theory, Vol. 28, No. 1, pp. 183-191.

Lehmann, Bruce and Modest, David (1988). “The Empirical Foundations of the Arbitrage Pricing Theory”, Journal of Financial Economics, Vol. 21, No. 2, pp. 213-254.

Lintner, John (1965). “The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets”, Review of Economics and Statistics, Vol. 47, No. 1, pp. 13-37.

Mei, Jianping (1993). “A Semiautoregression Approach to the Arbitrage Pricing Theory”, Journal of Finance, Vol. 48, No. 2, pp. 599-620.

Nawalkha, Sanjay (1997). “A Multibeta Representation Theorem for Linear Asset Pricing Theories”, Journal of Financial Economics, Vol. 46, No. 3, pp. 357-381.

Roll, Richard and Ross, Stephen (1980). “An Empirical Investigation of the Arbitrage Pricing Theory”, Journal of Finance, Vol. 35, No. 5, pp. 1073-1104.

Ross, Stephen (1976). “The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing”, Journal of Economic Theory, Vol. 13, No. 3, pp. 341-360.

Selaive, Jorge y Délano, Valentín (2006). “Premios Soberanos: Una aproximación factorial”, Revista Economía Chileno, Vol. 9, No. 1, pp. 49-67.

Shanken, Jay (1982). “The Arbitrage Pricing Theory: It is Testable?”, Journal of Finance, Vol. 37, No. 5, pp. 1129-1140.

Shanken, Jay (1992). “The Current State of the Arbitrage Pricing Theory”, Journal of Finance, Vol. 47, No. 4, pp. 1569-1574. Sharpe, William (1964). “Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk”, Journal of Finance, Vol. 19, No. 3, pp 425-442.

Shukla, Raví y Trzcinka, Charles (1990). “Sequential Tests of the Arbitrage Pricing Theory: A Comparison of Principal Components and Maximum Likelihood Factors”, Journal of Finance, Vol. 45, No. 5, pp. 1541-1564.

Wei, John (1988). “An Asset-Pricing Theory Unifying CAPM and APT”, Journal of Finance, Vol. 43, No. 4, pp.881-892.

Descargas

Publicado

2011-08-25

Cómo citar

Kristjanpoller Rodríguez, W., & Morales Jure, M. (2011). Teoría de la asignación del precio por arbitraje aplicada al mercado accionario chileno. Lecturas De Economía, 74(74), 37–59. https://doi.org/10.17533/udea.le.n74a9993

Número

Sección

Artículos