Une révision méthodologique de la mesure du risque d’événements extrêmes
DOI :
https://doi.org/10.17533/udea.le.n76a12812Mots-clés :
Valeur à risque, perte attendue dans les files attente, théorie des valeurs extrêmes, marchés latino-américains, risques extrêmesRésumé
Cet article explore plusieurs méthodes pour calculer la valeur à risque (VeR), laquelle se trouve dans la réglementation internationale et dans la gestion de portefeuille. Nous montrons les difficultés de ces méthodes ainsi que les conséquences possibles de les ignorer, tel qui s’est passé lors de la dernière crise financière mondiale (2007-2009). Nous estimons également les pertes attendues dans les files d’attente sur la base de la théorie des valeurs extrêmes. Ces résultats ont été comparés avec les estimations à travers la VeR afin d’obtenir un classement des risques pour les différents marchés boursiers du monde. L’étude a été réalisée pour plusieurs pays d’Amérique latine ainsi que pour certains pays développés. Nous réaffirmons les enseignements largement répandues par la littérature académique : la VaR n’est pas une bonne mesure du risque lorsque le marché boursier est confronté aux chocs extrêmes. Nous soulignons donc le besoin d’utiliser des mesures du risque plus adaptées construite sur les queues de distribution.
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