Theory of value at risk (VAR) under conventional methodologies vs other quantification metrics (VAR) in the Colombian stock market
DOI:
https://doi.org/10.17533/udea.rc.n87a03Keywords:
Value at Risk (VaR), Extreme Value Theory (EVT), Monte Carlo simulation, RiskSimulatorAbstract
The objective is to quantify and compare the estimation of the Value at Risk (VAR) under conventional methodologies (Delta Normal Model, EWMA Model and Historical Simulation) and non-conventional methodologies (Monte Carlo Simulation, C-VAR and Theory of Extreme Values TVE), in a portfolio based on the Colombian stock market reference index COLCAP. The results suggest that the Monte Carlo Simulation model is the VAR quantification metric that offers the best levels of efficiency under the Kupiec statistical test. On the contrary, the quantification metrics derived from the TVE overestimate or underestimate the potential losses in the proposed scenarios. It is thus proposed to carry out a broad comparative contrast between different parametric and non-parametric risk quantification metrics for assets in the Colombian financial market, to improve decisions in terms of coverage and risk exposure in positions.
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