Les déterminants du niveau de trésorerie des entreprises colombiennes
DOI :
https://doi.org/10.17533/udea.le.n85a08Mots-clés :
niveau de trésorerie, déterminants du niveau de trésorerie, risque de sous-investissement, risque de refinancement, accès au créditRésumé
Cet article examine l’évolution et les déterminants du niveau de trésorerie dans les entreprises colombiennes. Pour ce faire, nous avons pris l’information disponible à partir des états financiers entre 2005 et 2012, afin de constituer un panel dynamique qui permet l’utilisation de la méthode des moments généralisés en deux étapes (GMM2). Ainsi, nous avons étudié le comportement de l’ajustement partiel des niveaux de trésorerie et leur relation avec sa taille, le risque, les paiements de dividendes, les capitaux nets investis et les taux d’imposition. Il s’agit d’un ensemble d’éléments qui sont expliquées par la théorie de l’échange compensatoire. De même, la théorie de la hiérarchie financière est utilisée pour expliquer la relation entre le niveau de trésorerie et les flux de trésorerie et d’investissement. En outre, nous avons identifié les motivations de
précaution qui expliquent la manière dont les entreprises cherchent à réduire aussi bien le risque de refinancement et le risque de sous-investissement en augmentant le niveau de trésorerie.
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