Un "choque" del activo externo neto y el ciclo económico colombiano, 1994-2001

Abstract

El período 1994-2001 correspondió al de un ciclo de la economía colombiana especialmente intenso sobre todo en lo que se refiere a la magnitud de la depresión ocurrida entre 1998 y 2001. En el presente documento se describe la construcción y el uso de un modelo de equilibrio general dinámico para evaluar los efectos de un impacto que, presumiblemente, dio origen al auge y a la posterior depresión de la economía: un aumento transitorio, súbito e imprevisto del activo externo neto (gracias, supuestamente, a una caída de la tasa externa de interés). Tal "choque" desató, según los resultados de las simulaciones descritas en este documento, primero, un auge, y después, una desaceleración. Con todo, la depresión observada entre 1998 y 2001 fue de magnitud sustancialmente mayor que la desaceleración predicha por el choque mencionado, así que en 1998 debió ocurrir un choque adicional, esta vez de magnitud negativa, capaz de transformar aquella en una depresión.

Palabras clave: ciclo económico, modelo de equilibrio general dinámico, impulso o choque; respuestas cíclicas, auge, depresión, entradas y salidas de capital.